烧碱需求或不足预期 期货盘面上行空间受限

作家：华泰期货

中枢不雅点

市集分析

期货市集：截止 12 月 28 日 SH 主力收盘价 2838 元/吨（1.57%）；基差-619 元/吨（- 44）。

现货：范围 12 月 28 日山东 32 液碱报价：710 元/吨（0）；山东 50 液碱报价：1200 元/吨（0）；西北片碱报价 2800 元/吨（0）。 价差(折百价)：范围 12 月 28 日山东 50 液碱-山东 32 液碱：92 元/吨（0）；广东片碱 -广东液碱：581 元/吨（0）；32 液碱江苏-山东 219 元/吨（0）。

不雅点：西南地区受到限电影响，开工成果裁汰，可是影响不大，全体开工率变化不大。需求端，下流接货意愿多半较低，多抓有不雅望魄力，泄漏市集信心不足。朔方部分氧化铝企业被动现实减产或沟通进修，对烧碱需求或不足预期，后期价钱或有松 动。

战略

中性。当今供应较为融会，需求端发达瑕玷，受山西地区氧化铝减产影响，市集预期片碱价钱不息下滑。昨日午后烧碱期货也受氧化铝盘面影响有所上行，基差再度下行。在现货发达瑕玷与较大的负基差影响下，期货上行受限，提议以中性涟漪对待，短期不错情切多氧化铝空烧碱的套利组合。