郑棉：难以朝上冲破

2月22日，郑棉1905合约带量冲破前期15500元/吨阻力位，半年多以来初次站上布林线上轨。不外，踏入本色性套保压力区不到3个小时，当昼夜盘便赶紧回落，基本回吐日盘一齐涨幅，随后漂浮整理。

增产预期打压好意思棉

因USDA2月供需阐发大幅调低各人耗尽预期43.2万吨，ICE好意思棉2月跌至新低71好意思分/磅隔邻。之后中好意思贸易酌量赢得本色证据的音书，促使其又强势反弹至最高75好意思分/磅。

USDA最近两次棉花出口销售阐发涌现，1月10日至2月21日的七周，好意思国2018/2019年度棉花出口净销售106万包约23.1万吨，同比下降50%，低于历史同时40%以上。2月22日，USDA举行的2019农业瞻望论坛权衡2019/2020年度好意思国棉花产量增多22.3%至490万吨，主要原因是弃耕率大幅减少。权衡2019/2020年度各人棉花产量增多6.8%至2754万吨，耗尽量增多1.5%至2732万吨，当季供过于求。因出口不足预期和各人增产两方面利空音书影响，ICE好意思棉2月一度跌破72好意思分/磅。需要指出的是，上述的增产预期仍然存在较大变数。

国内阶段性供应填塞

规模3月1日，我国累计加工皮棉582万吨，累计销售皮棉270万吨，同比减少20.7万吨。1月底生意库存484.8万吨，工业库存85.3万吨，较前年同时权贵增多。2018年国内棉花辅助总面积为4900万亩，较2017年的4980万亩减少80万亩。农业农村部初次对国内棉花辅助面积建议明确筹谋，力图将棉花面积褂讪在5000万亩傍边，保证必要的自供水平。

入口棉报价总体沉稳但单日有所下落。3月1日，海外棉花指数(SM)84.66好意思分/磅，按1%关税磋议折一般贸易口岸提货价14209元/吨；海外棉花指数(M)81.48好意思分/磅，折一般贸易口岸提货价13682元/吨。国内皮棉价钱相似小幅回升，国内棉花价钱B指数内地3128B均价15518元/吨。

总体来看，元宵节后国内棉纺织产业链传导驱动顺畅起来，现货价钱保抓沉稳。后期，郑棉运行区间或迟缓上移，但难有大幅高涨。